王嘯:天使投資人要什麼素質

王嘯:天使投資人要什麼素質

【編者按】風投行業裡,從某種角度看,天使輪投資可以說是風險極高且更考驗投資者思辨能力與眼光階段。天使投資人如何尋找、判斷和決策優質項目?如何看待早期做決策時容易犯的錯誤?本站創業Club近日推出“天使來了”系列人物專訪,採訪國內外最爲活躍的天使投資人,呈現最早期投資的觀點和故事。本期採訪對象爲九合創投創始人王嘯。

王嘯:百度創始人團隊“七劍客”之一,2000年加入百度並參與第一代搜索引擎研發、帶隊百度企業搜索事業部、組建無線事業部等;2011年離開百度並創立九合創投,目前已投項目有36氪、下廚房、51社保、91金融、黃油相機、藍犀牛、極客學院、星空琴行等。

文/王先

“財務自由”,很誘人的一個詞彙。正如納斯達克或紐交所的開市鍾,時代總會敲響這樣一拔拔“自由人”。then,“當我有了錢的時候,我在談什麼”?

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比如,讓資本與資源繼續開枝散葉,做天使投資——王嘯的選擇——也是國內越來越多遊走在實業與資本金字塔上層人們的選擇。然而有了財務自由和做天使投資卻永遠無法互爲充分必要條件。除了錢,瞭解做天使投資還需要具備哪些素質,以及早期做天使投資容易犯哪些錯誤,都是不可小覷的考慮前提。就此,王嘯認爲對於前者可以從天使投資人的耐心、判斷力、信任的能力等幾個方面分析,而後者常見的問題則出現在“己所欲施於人”、隨波逐流等方面。

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一,做天使投資人 除了錢之外還需要具備什麼

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畢竟沒有任何一所高校開設“天使投資”這麼一門課程,天使投資在某種維度上可以說是一門“無學之學”,而且參與的主體有着千差萬別的職業生涯和過往經歷。那麼,天使投資除了“錢”這個元素以外,作爲入這一行的行爲主體還需要具備哪些基本素質?

王嘯認爲可以從五個方面來看:

1,耐心,作爲一個項目最早期的投資方,首先必須有充分的耐心等待其成長。

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2,對人和事的判斷能力,雖然聽起來比較主觀,但結果是可以通過事實驗證出來的。

3,熱情,但熱情並不等於“公益”,“否則不會有那麼多人進到這個領域裡。”王嘯稱任何事情想做在,都是有利益鏈條驅動的,只不過有時不是資本元素,比如有可能是個人價值、成就、名氣、別人的認可,甚或內心的平靜滿足等等。總之皆有訴求。“只不過訴求不是硬邦邦的錢而已。”

4,信任,做天使投資,需要在無數次“受傷”(如項目失敗,創始人跑路等等)之後仍然相信別人。既然把幾百萬給了一個“陌生人”,你就要相信他。信任別人是一項難度很高的能力。

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而作爲天使投資人同時具備以上條件,顯然並不容易。

5,做天使投資,性格並不重要,關鍵是對人和事物的判斷以及邏輯思維能力。

二,早期做天使投資容易犯哪些錯誤

正如前文所講,畢竟天使投資在某種維度上是一門“無學之學”,沒有任何選手會帶着指南或說明書入行。不過當一個人暫時不知道該如何去做成一件事時,至少他可以先了解哪些是行不通的。從過來人的角度,王嘯認爲早期做天使投資容易犯的錯誤主要有以下幾個方面:

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1,把自己想做的事情強加於創業者,角色的錯位,這種情況尤其在有過創業經歷然後轉型做天使投資的人身上容易發生。

2,隨波逐流,這個世界真正能創造大價值的東西是佔少數的,有時擁太多共識的東西是不夠價值的,所以做天使更需要有獨立判斷的能力。

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那麼“隨波逐流”和“投資趨勢”的界限有什麼不同?王嘯稱,如果某一個方向,大家都已經認可是趨勢了,那就沒有什麼機會了。特別是天使階段,你要在別人達成共識之前做某些事情,比如同城物流早一年做是可以的,現在做一片紅海。當所有人都已經覺得這個事(某個方向的創業)是對的時候,你就別做了,沒有意義;如果只有少數人認爲它是對的大部分人認爲它是錯的,但你經過自己的判斷覺得它可以做,那麼就可以嘗試去做。

“千萬不要看O2O熱就往O2O衝,看電商熱就往電商衝,包括上門按摩、上門美容、汽車後市場等等都一樣。”他認爲思考能力決定你適不適合做天使投資。而天使投資作爲一道單選題,除了趨勢對之外還得賭命(運)。

3,管太多或管太少,“管太多”表現在上來就自己把人家創始人不一定願意而且也不一定對的事情“幫忙”做了;而如果“管太少”——人家創業者本來就是希望尋求你包括資金在內的各方面幫助,所以最好也不要太“放養”。王嘯認爲“太放養”本身就是一種機會主義打法,作爲天使的價值在這種情形下體現得不夠好,對天使自身的價值沉澱也沒有太多意義。

4,決策的過度猶豫或輕率,與其過度猶豫或輕率不如不投。

王嘯透露,從去年9月到今年9月一年的時間裡,九合創投已經投資了60多個項目,自己聊過的則有三四百個左右,而投資經理看的數量則要在這個基礎上再乘以三。項目的主要來源包括研究國外的模型做國內對標、熟人介紹、投過的項目再介紹項目等等。而做決策的時長區間,有時見一次面就決定投,有時見兩次面(兩次見面一般只隔一天),最長決策見面不會超過三次,如果超過三次就一定不會投。

他的邏輯是,有些項目的業務模式可能在第一次和對方聊時,作爲天使投資人還想得不是很清楚,需要花點時間來想一想;有時是有些問題在第一次沒有聊到,需要回去看看資料作爲補充,在第二次聊的時候看有些問題是否能夠解決或看人的情況。如果說還有一些項目不是很確信,可以隔一兩週繼續觀察,但不會擱置更久。這些觀察主要是對人的把握度和業務模式的思考。

“不過一般在第一次聊的時候,天使自己的心裡應該已經有了初步決策,第二次再聊的時候覺得行了就把價格拍下來。”王嘯稱,有時在看到一個項目時,第一次聊就覺得不錯還可以再忍一忍,回頭再聊一次做最終決策。

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三,“個人天使—機構天使—頂掉部分A輪基金”可能會成爲一個演進過程

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王嘯認爲國內市場個人天使越來越多毫無疑問是大趨勢,而其中一部分個人天使也將逐漸機構化。當中國的機構化天使做得越來越成熟的時候,甚至有可能會頂掉一部分做得不甚出色的A輪基金,“這些A輪基金有可能被打掉——要麼項目很貴,要麼超級天使自己就投了(A輪),這可能是一個演進過程。”不過目前來看,國內天使還遠未到美國機構天使這樣白熱化階段,仍是早期跑馬圈立、建立自己品牌和團隊的過程。

而個人天使與機構天使相比較,王嘯認爲主要差異體現在三個方面:

1,個人天使的行業敏感度高,但往往只是對某些行業有比較深入的認識,侷限於一兩個領域內,比如做遊戲出身的人對遊戲很懂,但對其他行業不大瞭解,制約了擴展出去的可能性。

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2,個人天使決策速度和靈活度比機構高,畢竟機構的決策要通過一次兩次三次這樣的逐層決斷過程,個人天使決策速度要快一些。

3,個人天使相對來講資金的持續性受個人財務波動影響較大,如股市好的時賺到錢多投,不好時甚至就可能不再投。投資資金的穩定性、持續性和規模都會受到個人的限制。而機構天使形成了自己的團隊品牌和業績,它可以從多方去募資,資金的通道更寬闊一些,持續度更好,規模也更大。

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綜上,創業者可以根據自身需求來選擇找個人天使還是機構天使來輔助自己向前奔走。

記者手記:或許因爲有着資深互聯網技術研發經歷的原因,“審慎”和“嚴謹”依然是已經轉型做了四年天使投資的王嘯在採訪過程中給本站創業Club記者留下的最深印象關鍵詞。

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吶,這也是本文寫成了中規中矩結構的原因之一。